Bon du Trésor américain à 10 ans : qu’est-ce que c’est, avantages d’investissement

Qu’est-ce qu’un bon du Trésor à 10 ans ?

Le bon du Trésor à 10 ans est un titre de créance émis par le gouvernement des États-Unis avec une échéance de 10 ans à l’émission initiale. Un bon du Trésor à 10 ans paie des intérêts à un taux fixe une fois tous les six mois et renvoie la valeur nominale au détenteur à l’échéance. Le gouvernement américain se finance en partie par l’émission de bons du Trésor à 10 ans.

Comprendre les bons du Trésor à 10 ans

Le gouvernement des États-Unis émet trois types différents de titres de créance pour couvrir ses obligations : les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor. Les effets, obligations et billets de banque se distinguent par leur échéance.

Les bons du Trésor (T-bills) ont les échéances les plus courtes, allant jusqu’à un an. Le Trésor propose des bons du Trésor avec des échéances de quatre, huit, 13, 26 et 52 semaines. Les bons du Trésor ont des échéances allant d’un an à 10 ans, tandis que les obligations sont des bons du Trésor dont l’échéance est supérieure à 10 ans.

Les bons du Trésor et les obligations rapportent des intérêts tous les six mois à un taux fixe et sont ensuite remboursés à leur valeur nominale, ce qui signifie que le Trésor rembourse le principal emprunté.

Les bons du Trésor, en revanche, sont émis avec des remises jusqu’au pair et ne paient pas de coupons. L’intérêt sur les bons du Trésor est la différence entre la valeur nominale remboursée à l’échéance et le prix d’achat payé.

Le rendement obligataire à 10 ans comme référence

Le T-note à 10 ans est l’instrument de dette publique le plus suivi dans le secteur financier. Le rendement est souvent utilisé comme référence pour d’autres taux d’intérêt, tels que ceux des prêts hypothécaires et de la dette des entreprises, bien que les taux d’intérêt commerciaux ne suivent pas exactement les rendements à 10 ans.

Vous trouverez ci-dessous un graphique des rendements des bons du Trésor à 10 ans de mars 2019 à mars 2020. Au cours de cette période, les rendements ont diminué régulièrement, la Réserve fédérale s’attendant à ce que les taux d’intérêt restent bas ou à ce qu’ils soient encore réduits. Fin février 2020, la baisse des rendements s’est accélérée dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant les effets économiques de la pandémie de COVID-19. Lorsque la Fed a ordonné une baisse d’urgence des taux de 50 points de base début mars, la baisse des rendements à 10 ans s’est encore accélérée, les taux tombant à un niveau record de 0,32 % avant de se redresser.

Les avantages d’investir dans des bons du Trésor

Les titres à revenu fixe offrent d’importants avantages en matière de diversification du portefeuille, car leurs rendements ne sont pas corrélés au rendement des actions.

La dette souveraine et en particulier les obligations d’État à 10 ans sont considérées comme un investissement relativement sûr, de sorte que le prix évolue souvent (mais pas toujours) à l’inverse de la tendance des principaux indices boursiers. En période de récession, les banques centrales ont tendance à baisser les taux d’intérêt, ce qui abaisse le taux du coupon sur les nouveaux bons du Trésor et rend ensuite plus attrayants les anciens bons du Trésor avec des taux de coupon plus élevés.

Un autre avantage d’investir dans des bons du Trésor à 10 ans et d’autres titres du gouvernement fédéral est que les paiements de coupon sont exonérés d’impôts sur le revenu des États et locaux. Cependant, ils sont toujours imposables au niveau fédéral. Le Trésor américain vend des obligations à 10 ans et des obligations à plus court terme, ainsi que des bons du Trésor et des obligations, directement via le site Web de TreasuryDirect par le biais d’offres compétitives ou non compétitives, avec un achat minimum de 100 $ et par tranches de $. les titres peuvent également être achetés par l’intermédiaire d’une banque ou d’un courtier.

Les investisseurs peuvent choisir de conserver les bons du Trésor jusqu’à leur échéance ou de les vendre par anticipation sur le marché secondaire. Il n’y a pas de durée de conservation minimale. Alors que le Trésor émet de nouveaux T-notes avec des échéances plus courtes chaque mois, de nouvelles obligations à 10 ans ne sont émises qu’en février, mai, août et novembre. Au cours des autres mois, le Trésor vend des obligations supplémentaires à 10 ans de l’émission la plus récente lors de ce que l’on appelle une réouverture. Les obligations rouvertes ont la même date d’échéance et le même taux de coupon que l’émission initiale, mais une date d’émission et un prix d’achat différents qui reflètent l’évolution ultérieure des taux d’intérêt du marché.

Tous les T-notes sont émis par voie électronique, ce qui signifie que les investisseurs ne peuvent pas obtenir de certificats papier. Les obligations d’épargne de série I sont les seuls titres du Trésor actuellement émis sous forme papier, et elles ne peuvent être achetées sous forme papier qu’avec le produit d’un remboursement d’impôt.