Comment investir dans des entreprises privées

En général, il est beaucoup plus facile d’investir dans une société cotée en bourse que dans une société privée. Les entreprises publiques, en particulier les plus grandes, peuvent être facilement achetées et vendues sur le marché boursier et ont donc une liquidité et une valeur marchande supérieures. En revanche, il peut s’écouler des années avant qu’une entreprise privée puisse être revendue, et les prix doivent être négociés entre le vendeur et l’acheteur.

De plus, les entreprises publiques doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui facilite le suivi de leurs hauts et bas trimestriels et annuels. Les entreprises privées ne sont pas tenues de fournir des informations au public. il peut donc être extrêmement difficile de déterminer sa solidité financière, ses ventes historiques et les tendances de ses bénéfices.

Investir dans une entreprise publique peut sembler beaucoup mieux que d’investir dans une entreprise privée, mais il y a certains avantages à ne pas entrer en bourse. L’une des principales critiques adressées à de nombreuses entreprises publiques est qu’elles se concentrent trop sur les résultats trimestriels et sur la satisfaction des attentes à court terme des analystes de Wall Street. Cela peut signifier passer à côté d’opportunités de création de valeur à long terme, comme investir dans un produit qui peut prendre des années à se développer, ce qui nuit aux bénéfices à court terme. Les entreprises privées peuvent être mieux gérées à long terme, car elles sont hors de portée de Wall Street.

Posséder une entreprise privée signifie partager plus directement les bénéfices de l’entreprise sous-jacente. Les bénéfices peuvent croître dans une société ouverte, mais sont conservés à moins qu’ils ne soient versés sous forme de dividendes ou utilisés pour racheter des actions. Les bénéfices des entreprises privées peuvent être versés directement aux propriétaires. Les propriétaires privés peuvent également jouer un rôle plus important dans le processus décisionnel de l’entreprise, en particulier les investisseurs détenant des participations importantes.

Types d’entreprises privées

Du point de vue de l’investissement, une entreprise privée se définit par son stade de développement. Par exemple, lorsqu’un entrepreneur démarre une entreprise pour la première fois, il reçoit généralement un financement d’un ami ou d’un membre de la famille à des conditions très favorables. Cette étape est connue sous le nom d’investissement providentiel, tandis que la société privée est connue sous le nom de société providentielle. Au-delà de la phase de démarrage, il y a l’investissement en capital-risque lorsqu’un groupe d’investisseurs plus intelligents arrive et offre un capital de croissance, des informations de gestion et d’autres aides opérationnelles. À ce stade, une entreprise est considérée comme ayant au moins un certain potentiel à long terme.

Au-delà de cette étape, il peut y avoir des investissements mezzanine, constitués de fonds propres et de dettes, ces dernières se convertissant en fonds propres si l’entreprise privée n’est pas en mesure de respecter ses obligations de paiement d’intérêts. L’investissement privé à un stade ultérieur est simplement appelé capital-investissement; il s’agit d’une entreprise d’environ deux billions de dollars avec de nombreux acteurs majeurs.

Pour les investisseurs, le stade de développement d’une entreprise privée peut aider à définir le risque qu’elle représente en tant qu’investissement. Par exemple, environ les trois quarts des investissements providentiels échouent. Le risque diminue au fur et à mesure que l’entreprise privée devient développée et rentable. Alors que l’objectif de nombreuses entreprises privées est de devenir éventuellement publiques et de fournir des liquidités aux fondateurs de l’entreprise ou à d’autres investisseurs, d’autres entreprises privées peuvent préférer rester privées en raison des avantages évoqués ci-dessus. Les entreprises familiales peuvent également préférer la confidentialité et la transmission de propriété entre générations. Ce sont des questions importantes à considérer au moment de décider d’investir dans une entreprise privée.

Comment investir dans des entreprises privées

L’investissement privé à un stade précoce offre le plus d’opportunités d’investissement, mais il est aussi le plus risqué. Par conséquent, rejoindre une organisation d’investisseurs providentiels ou un groupe d’investissement peut être une bonne idée pour faciliter le processus et potentiellement répartir les risques d’investissement sur un large groupe d’entreprises. Des fonds de capital-risque existent également et sollicitent des partenaires extérieurs pour investir des capitaux, et il existe des courtiers privés ou de petites entreprises qui se spécialisent dans l’achat et la vente de ces entreprises.

Le capital-investissement est également une option et, ironiquement, plusieurs des plus grandes sociétés de capital-investissement sont cotées en bourse, de sorte que tout investisseur peut les acheter. Divers fonds communs de placement peuvent également offrir au moins une certaine exposition à des sociétés privées.

Autres considérations

De manière générale, il est important de rappeler que les entreprises privées ne sont pas liquides et nécessitent des durées d’investissement très longues. La plupart des investisseurs auront besoin d’un éventuel événement de liquidité pour retirer de l’argent. Cela inclut lorsque la société devient publique, achète des actions à des actionnaires privés ou est achetée par un rival ou une autre société de capital-investissement. Comme pour tout titre, les sociétés fermées doivent être évaluées pour déterminer si elles sont correctement évaluées, surévaluées ou sous-évaluées.

Il est également important de noter que l’investissement direct dans les entreprises privées est souvent réservé aux particuliers fortunés. La motivation est qu’ils peuvent gérer le manque de liquidités supplémentaires et le risque lié à l’investissement privé. La définition de la SEC appelle ces personnes fortunées des investisseurs accrédités ou des acheteurs institutionnels qualifiés (QIB) lorsqu’il s’agit d’une institution.

La ligne du bas

Il est maintenant plus facile que jamais d’investir dans des entreprises privées, mais un investisseur doit encore faire ses devoirs. Bien qu’investir directement ne soit pas une option viable pour la plupart des investisseurs, il existe toujours des moyens d’obtenir une exposition à des sociétés privées par le biais de véhicules d’investissement plus diversifiés. En général, un investisseur doit certainement travailler plus dur et surmonter plus d’obstacles lorsqu’il investit dans une entreprise privée par rapport à une entreprise publique, mais le travail peut en valoir la peine car il présente un certain nombre d’avantages.