Définition des actions et fonctionnement des paiements

Qu’est-ce qu’un dividende ?

Un dividende est la distribution des bénéfices d’une société à ses actionnaires et est déterminé par le conseil d’administration de la société. Les dividendes sont souvent distribués trimestriellement et peuvent être payés en espèces ou réinvestis dans des actions supplémentaires.

Le rendement du dividende est le dividende par action et est exprimé en tant que dividende/prix en pourcentage du cours de l’action d’une société, par exemple 2,5 %.

Les actionnaires ordinaires de sociétés qui versent des dividendes sont admissibles à recevoir une distribution tant qu’ils détiennent les actions avant la date ex-dividende.

Points clés à retenir

  • Un dividende est la distribution des bénéfices de la société aux actionnaires éligibles.
  • Les paiements et les montants des dividendes sont déterminés par le conseil d’administration d’une société.
  • Le rendement du dividende est le dividende par action et est exprimé en pourcentage du cours de l’action d’une société.
  • De nombreuses entreprises ne versent pas de dividendes et conservent plutôt les bénéfices pour les réinvestir dans l’entreprise.

comprendre les dividendes

Les dividendes doivent être approuvés par les actionnaires ayant droit de vote. Bien que les dividendes en espèces soient courants, les dividendes peuvent également être émis sous forme d’actions. Plusieurs fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (ETF) versent également des dividendes.

Un dividende est une récompense versée aux actionnaires pour leur investissement dans le capital d’une société et provient généralement des bénéfices nets de la société. Bien que les bénéfices puissent être conservés au sein de l’entreprise sous forme de bénéfices non répartis à utiliser pour les activités commerciales en cours et futures de l’entreprise, le reste peut être attribué aux actionnaires sous forme de dividende.

Les entreprises peuvent toujours verser des dividendes même lorsqu’elles ne gagnent pas suffisamment de revenus pour maintenir leur historique établi de distributions.

Le conseil d’administration peut choisir d’émettre des dividendes en plusieurs versements et avec des taux de paiement différents. Les dividendes peuvent être payés selon une fréquence planifiée, telle que mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Par exemple, Walmart Inc. (WMT) et Unilever (UL) versent des dividendes trimestriels réguliers.

Les sociétés peuvent également émettre des dividendes spéciaux non récurrents, soit individuellement, soit en plus d’un dividende programmé. United Bancorp Inc. a déclaré un dividende spécial de 10 cents par action le 18 février 2022.

Entreprises qui versent des dividendes

Les plus grandes entreprises établies avec des bénéfices prévisibles ont tendance à être les meilleurs payeurs de dividendes, et les secteurs industriels suivants maintiennent un registre régulier des paiements de dividendes :

  • matériaux de base
  • pétrole et gaz
  • banques et financiers
  • Santé et pharmacie
  • Utilitaires

Les sociétés structurées en sociétés en commandite principale (MLP) et en fiducies de placement immobilier (REIT) exigent des distributions spécifiques aux actionnaires. Les fonds peuvent également émettre des versements de dividendes réguliers comme indiqué dans leurs objectifs de placement.

Les start-ups, telles que celles des secteurs de la technologie ou de la biotechnologie, peuvent ne pas offrir de dividendes réguliers, car ces entreprises peuvent en être aux premiers stades de développement et conserver des bénéfices pour la recherche et le développement, l’expansion commerciale et les activités d’exploitation.

Dates importantes des dividendes

Les paiements de dividendes suivent un ordre chronologique des événements, et les dates associées sont importantes pour déterminer quels actionnaires sont éligibles pour recevoir des paiements de dividendes.

  • Date d’annonce – Les dividendes sont annoncés par la direction de l’entreprise à la date d’annonce (ou date de déclaration) et doivent être approuvés par les actionnaires avant de pouvoir être payés.
  • Date ex-dividende : La date à laquelle l’éligibilité au dividende expire est appelée date ex-dividende ou simplement date ex. Par exemple, si une action a une date d’expiration le lundi 5 mai, les actionnaires qui achètent l’action à cette date ou après ne seront PAS éligibles pour recevoir le dividende. Les actionnaires qui détiennent les actions d’une entreprise avant la date de détachement, au plus tard le vendredi 2 mai, sont admissibles à la distribution.
  • Date d’enregistrement : La date d’enregistrement est la date limite établie par la société pour déterminer quels actionnaires sont éligibles pour recevoir un dividende ou une distribution.
  • Date de paiement : la société émet le paiement du dividende à la date de paiement, c’est-à-dire lorsque l’argent est crédité sur les comptes des investisseurs.

Comment les dividendes affectent-ils le cours d’une action ?

Les paiements de dividendes affectent le prix de l’action et le prix peut augmenter à l’annonce d’environ le montant du dividende déclaré, puis diminuer d’un montant similaire à la séance d’ouverture de la date ex-dividende.

Par exemple, une société se négociant à 60 $ par action déclare un dividende de 2 $ à la date de l’annonce. Au fur et à mesure que la nouvelle tombe, le cours de l’action pourrait augmenter de 2 $ à 62 $.

Si l’action se négocie à 63 $ un jour ouvrable avant la date ex-dividende. À la date ex-dividende, il est ajusté de 2 $ et commence à se négocier à 61 $ au début de la séance de négociation à la date ex-dividende, car quiconque achète à la date ex-dividende ne recevra pas le dividende.

Ce n’est pas garanti, mais souvent le prix est ajusté en fonction du dividende à la date ex-dividende.

Pourquoi les entreprises versent-elles des dividendes ?

Les actionnaires attendent souvent des dividendes en récompense de leur investissement dans une entreprise. Les versements de dividendes ont une incidence positive sur une entreprise et contribuent à maintenir la confiance des investisseurs.

Une déclaration de dividendes de grande valeur peut indiquer que l’entreprise se porte bien et a généré de bons bénéfices. Mais cela peut également indiquer que l’entreprise n’a pas de projets appropriés pour générer de meilleurs rendements à l’avenir. Vous utilisez donc votre argent pour payer les actionnaires au lieu de le réinvestir dans la croissance.

Une société avec une longue histoire de versement de dividendes déclarant une réduction du montant du dividende, ou sa suppression, peut indiquer aux investisseurs que la société est en difficulté. AT&T Inc. a réduit de moitié son dividende annuel à 1,11 $ le 1er février 2022, et son action a chuté de 4 % ce jour-là.

Cependant, une réduction du montant des dividendes ou une décision de ne pas verser de dividendes ne se traduit pas nécessairement par de mauvaises nouvelles pour une entreprise. La direction de l’entreprise peut avoir un plan pour investir l’argent, comme un projet à haut rendement qui a le potentiel d’augmenter les rendements à long terme pour les actionnaires.

Dividendes du fonds

Les dividendes versés par les fonds, tels que les obligations ou les fonds communs de placement, sont différents des dividendes versés par les entreprises. Les fonds utilisent le principe de la valeur nette d’inventaire (VNI), qui reflète la valorisation de leurs avoirs ou le prix des actifs qu’un fonds détient dans son portefeuille.

Les versements de dividendes réguliers ne doivent pas être interprétés à tort comme une performance exceptionnelle du fonds. Par exemple, un fonds commun de placement obligataire peut verser des dividendes mensuels parce qu’il reçoit des intérêts mensuels sur ses actions portant intérêt et transmet simplement le revenu d’intérêts en totalité ou en partie aux investisseurs du fonds.

Un fonds commun de placement verse des dividendes à partir des bénéfices provenant des nombreuses actions qu’il détient dans son portefeuille ou en vendant une certaine partie des actions et en distribuant les gains en capital.

Les dividendes sont-ils inutiles ?

Les économistes Merton Miller et Franco Modigliani ont fait valoir que la politique de dividende d’une entreprise n’est pas pertinente et n’a aucun effet sur le cours de l’action d’une entreprise ou son coût du capital. Un actionnaire peut rester indifférent à la politique de dividende d’une entreprise, comme dans le cas de versements de dividendes élevés, où un investisseur peut utiliser l’argent reçu pour acheter plus d’actions.

Si les versements de dividendes sont serrés, un investisseur peut vendre des actions pour générer les liquidités dont il a besoin. Dans les deux cas, la combinaison de la valeur d’un investissement dans l’entreprise et des liquidités dont ils disposent restera la même. Miller et Modigliani concluent que les dividendes ne sont pas pertinents et que les investisseurs ne devraient pas se soucier de la politique de dividendes d’une entreprise car ils peuvent créer synthétiquement la leur. Cependant, les dividendes restent une incitation à l’investissement attrayante, avec des revenus supplémentaires disponibles pour les actionnaires.

Comment acheter des placements qui rapportent des dividendes

Les investisseurs à la recherche d’investissements en dividendes ont plusieurs options, notamment des actions, des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF). Le modèle d’actualisation des dividendes ou le modèle de croissance de Gordon peut vous aider à choisir des investissements en actions. Ces techniques s’appuient sur les futurs flux de dividendes anticipés pour évaluer les actions.

Pour comparer diverses actions en fonction de leur rendement en dividendes, les investisseurs peuvent utiliser le Dividend Yield Factor, qui mesure le dividende en termes de pourcentage du prix actuel du marché des actions de la société.

Le taux de dividende peut être exprimé en termes de montant en dollars que chaque action reçoit sous forme de dividendes par action (DPS). En plus du rendement du dividende, une autre mesure de performance importante pour évaluer les rendements générés par un investissement particulier est le facteur de rendement total. Ce chiffre représente les intérêts, les dividendes et les augmentations du cours des actions, entre autres gains en capital.

Les impôts sont une autre considération importante lorsque vous investissez dans des revenus de dividendes. Les investisseurs dans les tranches d’imposition élevées préfèrent souvent les actions versant des dividendes si leur juridiction autorise des impôts nuls ou relativement inférieurs sur les dividendes. Par exemple, la Grèce et la Slovaquie ont un impôt moins élevé sur les revenus de dividendes pour les actionnaires, tandis que les revenus de dividendes sont exonérés d’impôt à Hong Kong.

À quelle fréquence les dividendes sont-ils distribués aux actionnaires ?

Les dividendes sont généralement distribués aux actionnaires tous les trimestres, bien que certaines entreprises puissent verser des dividendes semestriellement. Les paiements peuvent être reçus en espèces ou sous forme de réinvestissement dans des actions de la société.

Qu’est-ce qu’un exemple de dividende ?

Si le conseil d’administration d’une entreprise décide d’émettre un dividende annuel de 5 % par action et que les actions de l’entreprise valent 100 $, le dividende est de 5 $. Si des dividendes sont émis chaque trimestre, chaque distribution est de 1,25 $.

Pourquoi les dividendes sont-ils importants ?

Bien que les dividendes puissent indiquer qu’une entreprise dispose de flux de trésorerie stables et réalise des bénéfices, ils peuvent également fournir aux investisseurs un revenu récurrent. Les versements de dividendes peuvent également aider à donner un aperçu de la valeur intrinsèque d’une entreprise. De nombreux pays offrent également un traitement fiscal préférentiel aux dividendes, où ils sont traités comme un revenu non imposable.