Futures en bourse : définition, exemple et comment trader

Que sont les futurs ?

Les contrats à terme sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à acheter ou à vendre un actif à une date future et à un prix prédéterminés. L’acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l’actif sous-jacent au prix indiqué, quel que soit le prix actuel du marché à la date d’expiration.

Les actifs sous-jacents comprennent des matières premières physiques et des instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l’actif sous-jacent et sont standardisés pour faciliter la négociation sur une bourse à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés à des fins de couverture ou de spéculation commerciale.

Points clés à retenir

  • Les contrats à terme sont des contrats financiers dérivés qui obligent l’acheteur à acheter un actif ou le vendeur à vendre un actif à une date future prédéterminée et à un prix fixe.
  • Un contrat à terme permet à un investisseur de spéculer sur le prix d’un instrument financier ou d’une matière première.
  • Les contrats à terme sont utilisés pour couvrir le mouvement des prix d’un actif sous-jacent afin d’aider à prévenir les pertes dues à des changements de prix défavorables.
  • Lorsque vous participez à la couverture, vous prenez une position opposée à celle que vous avez avec l’actif sous-jacent ; Si vous perdez de l’argent sur l’actif sous-jacent, l’argent que vous gagnez sur le contrat à terme peut atténuer cette perte.
  • Les contrats à terme sont négociés sur une bourse à terme et le prix d’un contrat est fixé après la fin de chaque séance de négociation.

comprendre l’avenir

Les contrats à terme, également appelés contrats à terme, permettent aux traders de verrouiller le prix de l’actif ou de la marchandise sous-jacent. Ces contrats ont des dates d’expiration et des prix fixes connus à l’avance. Les contrats à terme sont identifiés par leur mois d’expiration. Par exemple, un contrat à terme sur l’or de décembre expire en décembre.

Les commerçants et les investisseurs utilisent le terme contrats à terme en référence à la classe d’actifs en général. Cependant, il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles pour le trading, notamment :

  • Contrats à terme sur matières premières avec des matières premières sous-jacentes telles que le pétrole brut, le gaz naturel, le maïs et le blé
  • Contrats à terme sur indices boursiers avec des actifs sous-jacents tels que l’indice S&P 500
  • Contrats à terme sur devises, y compris l’euro et la livre sterling
  • Contrats à terme sur métaux précieux pour l’or et l’argent
  • Contrats à terme du Trésor américain pour les obligations et autres titres financiers

Il est important de noter la distinction entre les options et les contrats à terme. Les contrats d’options de style américain donnent au détenteur le droit (mais non l’obligation) d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à tout moment avant la date d’expiration du contrat. Avec les options européennes, vous ne pouvez exercer qu’à l’expiration, mais vous n’êtes pas obligé d’exercer ce droit.

L’acheteur d’un contrat à terme, en revanche, est tenu de prendre possession de la marchandise sous-jacente (ou de l’équivalent financier) à l’expiration et pas avant. L’acheteur d’un contrat à terme peut vendre sa position à tout moment avant l’expiration et être libéré de son obligation. De cette manière, les acheteurs de contrats à terme et d’options bénéficient de la clôture de la position du détenteur de l’effet de levier avant la date d’expiration.

avantage

  • Les investisseurs peuvent utiliser des contrats à terme pour spéculer sur la direction des prix d’un actif sous-jacent.

  • Les entreprises peuvent couvrir le prix de leurs matières premières ou des produits qu’elles vendent pour se protéger contre les mouvements de prix défavorables.

  • Les contrats à terme peuvent n’exiger qu’un dépôt d’une fraction du montant du contrat auprès d’un courtier.

Les inconvénients

  • Les investisseurs risquent de perdre plus que le montant de la marge initiale puisque les contrats à terme utilisent un effet de levier.

  • Investir dans un contrat à terme peut faire en sorte qu’une société couverte passe à côté de mouvements de prix favorables.

  • La marge peut être une arme à double tranchant, ce qui signifie que les profits sont amplifiés, mais les pertes aussi.

Utilisation des contrats à terme

Les marchés à terme utilisent généralement un effet de levier élevé. L’effet de levier signifie que le commerçant n’a pas besoin de mettre en place 100% du montant de la valeur du contrat lors de la passation d’une transaction. Au lieu de cela, le courtier exigerait un montant de marge initial, qui consiste en une fraction de la valeur totale du contrat.

Le montant requis par le courtier pour un compte sur marge peut varier en fonction de la taille du contrat à terme, de la solvabilité de l’investisseur et des conditions générales du courtier.

La bourse où le contrat à terme est négocié déterminera si le contrat est pour une livraison physique ou peut être réglé en espèces. Une société peut conclure un contrat de livraison physique pour bloquer le prix d’un produit dont elle a besoin pour la production. Cependant, de nombreux contrats à terme impliquent des commerçants spéculant sur le commerce. Ces contrats sont clôturés ou compensés (la différence entre la transaction initiale et le cours de clôture de la transaction) et réglés en espèces.

contrats à terme pour la spéculation

Un contrat à terme permet à un commerçant de spéculer sur la direction des prix d’une marchandise. Si un trader achète un contrat à terme et que le prix de la marchandise augmente et se négocie au-dessus du prix du contrat initial à l’expiration, il réalisera alors un profit. Avant l’expiration, le contrat à terme, la position longue, serait vendu au prix actuel, fermant la position longue.

La différence entre les prix serait réglée en espèces sur le compte de courtage de l’investisseur et aucun produit physique ne changerait de mains. Cependant, le commerçant pourrait également perdre si le prix de la marchandise était inférieur au prix d’achat spécifié dans le contrat à terme.

Les spéculateurs peuvent également prendre une position courte spéculative s’ils prédisent que le prix de l’actif sous-jacent va baisser. Si le prix baisse, le trader prendra une position compensatoire pour clôturer le contrat. Encore une fois, la différence nette serait réglée à l’expiration du contrat. Un investisseur réaliserait un profit si le prix de l’actif sous-jacent était inférieur au prix du contrat et une perte si le prix actuel était supérieur au prix du contrat.

Il est important de noter que le trading sur marge permet une position beaucoup plus importante que le montant détenu par le compte de courtage. Par conséquent, l’investissement sur marge peut amplifier les bénéfices, mais il peut également augmenter les pertes.

Imaginez un commerçant qui a un solde de compte de courtage de 5 000 $ et une position de 50 000 $ en pétrole brut. Si le prix du pétrole évolue contre le commerce, cela peut signifier des pertes qui dépassent de loin le montant de la marge initiale de 5 000 $ sur le compte. Dans ce cas, le courtier effectuerait un appel de marge nécessitant le dépôt de fonds supplémentaires pour couvrir les pertes de marché.

Contrats à terme pour la couverture

Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l’actif sous-jacent. Ici, l’objectif est d’éviter les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui concluent des opérations de couverture utilisent, ou dans de nombreux cas produisent, l’actif sous-jacent.

Par exemple, les producteurs de maïs peuvent utiliser des contrats à terme pour fixer un prix spécifique pour vendre leur récolte de maïs. Ce faisant, ils réduisent leur risque et garantissent qu’ils recevront le prix fixe. Si le prix du maïs venait à baisser, l’agriculteur réaliserait un profit sur la haie pour compenser les pertes liées à la vente du maïs sur le marché. Avec un tel gain et une telle perte se compensant, la couverture assure effectivement un prix de marché acceptable.

Règlement sur les contrats à terme

Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour assurer l’intégrité des prix du marché à terme, y compris la prévention des pratiques commerciales abusives, la fraude et la réglementation des sociétés de courtage impliquées dans le commerce à terme.

Exemple de contrats à terme

Supposons qu’un trader veuille spéculer sur le prix du pétrole brut en concluant un contrat à terme en mai dans l’espoir que le prix sera plus élevé d’ici la fin de l’année. Le contrat à terme sur le pétrole brut de décembre se négocie à 50 $ et le commerçant achète le contrat.

Étant donné que le pétrole se négocie par tranches de 1 000 barils, l’investisseur détient désormais une position d’une valeur de 50 000 $ de pétrole brut (1 000 x 50 $ = 50 000 $). Cependant, le commerçant n’aura qu’à payer une fraction de ce montant à l’avance – la marge initiale qu’il dépose auprès du courtier.

De mai à décembre, le prix du pétrole fluctue tout comme la valeur du contrat à terme. Si le prix du pétrole devient trop volatil, le courtier devra peut-être demander que des fonds supplémentaires soient déposés sur le compte sur marge. C’est ce qu’on appelle la marge de maintenance.

En décembre, la date de fin du contrat approche (le troisième vendredi du mois). Le prix du pétrole brut a grimpé à 65 $. Le trader vend le contrat initial pour sortir de la position. La différence nette est réglée en espèces. Ils gagnent 15 000 $, moins les frais et commissions dus au courtier (65 $ – 50 $ = 15 $ x 1 000 = 15 000 $).

Cependant, si le prix du pétrole était tombé à 40 $, l’investisseur aurait perdu 10 000 $ (50 $ – 40 $ = une perte de 10 $ x 1 000 = une perte de 10 000 $).

Que sont les contrats à terme ?

Les contrats à terme sont un véhicule d’investissement qui permet à l’acheteur de parier sur le prix futur d’une marchandise ou d’un autre titre. Il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles. Ceux-ci peuvent avoir des actifs sous-jacents tels que le pétrole, les indices boursiers, les devises et les produits agricoles.

Contrairement aux contrats à terme, qui sont personnalisés entre les parties concernées, les contrats à terme sont négociés sur des bourses organisées telles que celles exploitées par CME Group Inc. (CME). Les contrats à terme sont populaires auprès des traders, qui cherchent à profiter des fluctuations de prix, ainsi que des clients commerciaux qui souhaitent couvrir leurs risques.

Les contrats à terme sont-ils un type de dérivé ?

Oui, les contrats à terme sont un type de produit dérivé. Ce sont des dérivés parce que leur valeur est basée sur la valeur d’un actif sous-jacent, comme le pétrole dans le cas des contrats à terme sur le pétrole brut. Comme de nombreux produits dérivés, les contrats à terme sont un instrument financier à effet de levier qui offre la possibilité de profits ou de pertes démesurés. En tant que tels, ils sont généralement considérés comme un instrument de négociation avancé et ne sont généralement négociés que par des investisseurs et des institutions expérimentés.

Que se passe-t-il si vous détenez un contrat à terme jusqu’à son expiration ?

Souvent, les commerçants qui détiennent des contrats à terme jusqu’à leur expiration liquideront leur position en espèces. En d’autres termes, le trader paiera ou recevra simplement un règlement en espèces selon que l’actif sous-jacent a augmenté ou diminué pendant la période de détention de l’investissement.

Dans certains cas, cependant, les contrats à terme exigeront une livraison physique. Dans ce scénario, l’investisseur détenant le contrat à l’expiration prendrait livraison de l’actif sous-jacent. Ils seraient responsables des marchandises et couvriraient les frais de manutention, de stockage physique et d’assurance.