Pourquoi les douze derniers mois (TTM) sont importants en finance

L’utilisation des chiffres des 12 derniers mois (TTM) est un moyen efficace d’analyser les données financières les plus récentes dans un format annualisé. Les données annualisées sont importantes car elles permettent de neutraliser les effets de la saisonnalité et de diluer l’impact des anomalies non récurrentes dans les résultats financiers, telles que les variations temporaires de la demande, des dépenses ou des flux de trésorerie.

En utilisant TTM, les analystes peuvent évaluer les données mensuelles ou trimestrielles les plus récentes au lieu de rechercher des données plus anciennes contenant des informations complètes sur l’année fiscale ou civile. Les graphiques TTM sont moins utiles pour identifier les changements à court terme et plus utiles pour les prévisions.

Points clés à retenir

  • Les 12 derniers mois, ou TTM, font référence aux 12 derniers mois consécutifs des données de performance d’une entreprise utilisées pour communiquer les chiffres financiers.
  • En évaluant constamment les chiffres des 12 derniers mois, les finances de l’entreprise peuvent être évaluées à la fois en interne et en externe sans tenir compte de l’artificialité de la fin de l’exercice.
  • TTM permet une comparaison similaire de la trajectoire de performance d’une entreprise en lissant les incohérences.

TTM pour les rapports financiers

Les entreprises qui effectuent une planification et une analyse financières internes ont accès à des données financières très récentes et détaillées. Ils utilisent le format TTM pour évaluer les indicateurs de performance clés (KPI), la croissance des revenus, les marges, la gestion du fonds de roulement et d’autres mesures qui peuvent varier selon les saisons ou présenter une volatilité temporaire.

En gardant un onglet à jour sur les métriques TTM, la direction et les parties prenantes d’une entreprise peuvent comprendre comment l’entreprise se porte à tout moment en utilisant une comparaison de pommes à pommes. En d’autres termes, en examinant toujours les 12 mois précédents, vous pouvez lisser les effets tels que la saisonnalité ou les frais ponctuels.

TTM pour la recherche d’actions

Dans le cadre de la recherche et de l’évaluation des actions, les résultats financiers des sociétés cotées en bourse ne sont publiés que trimestriellement dans les documents sur les valeurs mobilières conformément aux principes comptables généralement reconnus (GAAP). Les dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) affichent généralement des résultats financiers trimestriels ou annuels au lieu de TTM.

Les mesures de revenus (ventes) et de rentabilité de TTM montrent combien d’argent l’entreprise a apporté et gagné au cours de la période de l’année précédente, quel que soit le trimestre où les états financiers sont publiés. Plus rarement, les entreprises fournissent des relevés mensuels avec les volumes de ventes ou les indicateurs de performance clés.

Les chiffres TTM peuvent également être utilisés pour calculer des ratios financiers. Le ratio cours/bénéfice est souvent appelé P/E (TTM) et est calculé comme le cours actuel de l’action divisé par le bénéfice par action (EPS) des 12 derniers mois d’une entreprise.

Exemple

Pour obtenir une image claire des performances de l’année dernière, les analystes et les investisseurs doivent souvent calculer leurs propres chiffres TTM à partir des états financiers actuels et passés. Considérez les résultats financiers du premier trimestre 2015 de General Electric (GE).

Au premier trimestre de 2015, GE a généré un chiffre d’affaires de 29,4 milliards de dollars contre 33,5 milliards de dollars au premier trimestre de 2014. GE a réalisé un chiffre d’affaires de 148,6 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année 2014. En soustrayant le chiffre du premier trimestre 2014 du chiffre de l’année 2014 et ajoutez les revenus du premier trimestre 2015, vous arrivez à 144,5 milliards de dollars de revenus TTM.