Principal Trading vs Agency Trading : Quelle est la différence ?

Négociation principale contre négociation d’agence : un aperçu

Vous êtes-vous déjà demandé ce qui se passe lorsque vous achetez ou vendez une action par l’intermédiaire d’un courtier en valeurs mobilières ? Le trading est aussi simple qu’un clic de souris, mais dans les coulisses, c’est en fait assez compliqué. Lorsque vous saisissez un ordre sur actions sur votre ordinateur ou par l’intermédiaire de votre courtier, vous négociez parfois avec une autre personne via une bourse. À d’autres occasions, vous n’échangez qu’avec votre courtier. Ces deux principaux types de transactions sont appelés transactions principales et transactions d’agent. Les transactions principales impliquent le propre stock de titres d’une maison de courtage, tandis que les transactions d’agence impliquent des transactions avec un autre investisseur, éventuellement avec une autre maison de courtage.

Points clés d’apprentissage

  • La négociation principale a lieu lorsqu’une maison de courtage effectue la transaction d’un client en utilisant ses propres actions.
  • La négociation d’agent implique qu’une maison de courtage trouve une contrepartie pour la transaction du client, y compris des clients avec d’autres courtiers.
  • La négociation principale permet également aux courtiers de profiter de l’écart acheteur-vendeur.
  • Dans le négoce d’agent, le courtier doit trouver quelqu’un prêt à acheter ou à vendre le titre au même prix que la contrepartie.

Commerce principal

La négociation principale se produit lorsqu’une maison de courtage achète des titres sur le marché secondaire, détient ces titres pendant un certain temps, puis les revend. Le but du commerce principal est que les entreprises (également appelées concessionnaires) réalisent un profit pour leurs propres portefeuilles grâce à des augmentations de prix. Ainsi, lorsqu’un investisseur achète et vend des actions par l’intermédiaire d’une société de courtage agissant en tant que mandant, la société utilisera ses propres actions pour exécuter la commande du client. Avec cette méthode, les sociétés de courtage gagnent un revenu supplémentaire (en plus des commissions facturées) en monétisant également l’écart acheteur-vendeur.

Par exemple, si vous vouliez acheter 100 actions d’ABC pour 10 $, la société principale vérifierait d’abord ses propres actions pour voir si les actions sont disponibles ou non pour vous être vendues. S’ils sont disponibles, la société vous vendra les actions, puis signalera la transaction à l’échange nécessaire. La Securities and Exchange Commission (SEC) et les bourses exigent que les sociétés de courtage réalisent les transactions à des prix comparables à ceux du marché.

agence commerciale

Une transaction d’agence est l’autre méthode populaire pour exécuter les commandes d’un client. Ces transactions sont plus compliquées que les transactions principales habituelles et impliquent la recherche et le transfert de titres entre clients de différentes maisons de courtage. Le nombre croissant de participants au marché des valeurs mobilières et la nécessité d’une comptabilité, d’une compensation, d’un règlement et d’un rapprochement extrêmement précis font de la fluidité des marchés des valeurs mobilières un véritable défi.

Les transactions de l’agence se composent de deux parties distinctes. Tout d’abord, votre maison de courtage doit commercialiser votre demande pour trouver une partie disposée à prendre la position opposée. Donc, si vous voulez acheter à un certain prix, le courtier doit trouver quelqu’un qui est prêt à vendre au même prix et vice versa. Une fois que les deux parties sont trouvées, la bourse enregistre la transaction sur son téléscripteur et un échange d’argent et de titres a lieu entre les parties lors du règlement.

La deuxième partie de la transaction d’agence a lieu une fois la transaction terminée et correctement documentée sur l’échange. Cette partie est communément appelée compensation. Alors que tous les courtiers tiennent des livres individuels enregistrant le nombre total d’ordres d’achat et de vente des clients, l’acte réel de régler ces transactions est géré par une institution plus grande. En Amérique du Nord, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) est l’institution qui exécute la grande majorité des fonctions de compensation et de garde.

L’acte de base de la compensation consiste à faire correspondre l’achat et la vente. Une fois les transactions exécutées sur la bourse, les détails des transactions sont envoyés à une filiale de la DTCC appelée National Securities Clearing Corporation et sont ensuite enregistrés et comparés pour plus de précision. Une fois que toutes les transactions envoyées à la DTCC par les entreprises membres ont été appariées pour les achats et les ventes, la DTCC informe toutes les entreprises membres de leurs obligations associées et organise le transfert des fonds et des titres appropriés.

Ainsi, au lieu que des courtiers individuels traitent entre eux après chaque transaction en bourse, la DTCC agit en tant qu’intermédiaire, regroupe toutes les transactions et rationalise le transfert d’actions et d’espèces. Cela réduit le temps nécessaire à la livraison et à la réception des obligations et donne aux courtiers la flexibilité de choisir leurs partenaires commerciaux. L’ensemble de ce processus de compensation prend généralement deux jours ouvrables.

Il est important de noter que la DTCC non seulement facilite mais garantit également la livraison. Si l’une des parties ne livre pas les titres ou les espèces à l’autre, la DTCC interviendra et honorera les obligations de la partie défaillante.

Considérations particulières

Bien que vous ne puissiez pas dire à votre courtier comment vous souhaitez que la transaction soit effectuée, vous, en tant que client, avez le droit de savoir comment votre transaction a été effectuée. Les courtiers sont tenus de vous informer si une transaction remplie était une agence ou une transaction principale. Vous en serez généralement informé dans votre confirmation d’échange envoyée par courrier ou par voie électronique.

Bien que ces informations ne vous rapportent peut-être pas plus d’argent sur le marché, il est important que les investisseurs comprennent le processus d’exécution des ordres. Ces deux façons d’exécuter les ordres contribuent non seulement à réduire les risques pour les investisseurs, mais offrent également aux clients courtiers un moyen relativement liquide et efficace de placer et d’exécuter des transactions.