Qu’est-ce qu’un fonds de couverture? Exemples, types et stratégies

Qu’est-ce qu’un fonds de couverture?

Un hedge fund est une société en commandite d’investisseurs privés dont l’argent est géré par des gestionnaires de fonds professionnels qui utilisent un large éventail de stratégies, y compris l’effet de levier ou la négociation d’actifs non traditionnels, pour obtenir des rendements d’investissement supérieurs à la moyenne.

L’investissement dans les fonds spéculatifs est souvent considéré comme une option d’investissement alternative risquée et nécessite généralement un investissement minimum élevé ou une valeur nette, souvent destinée aux clients fortunés.

Points clés à retenir

  • Les hedge funds sont des investissements alternatifs gérés activement qui utilisent généralement des stratégies d’investissement risquées.
  • Investir dans des fonds spéculatifs nécessite un investissement minimum élevé ou une valeur nette de la part d’investisseurs accrédités.
  • Les hedge funds facturent des frais plus élevés que les fonds communs de placement conventionnels.
  • Les stratégies courantes de fonds spéculatifs dépendent du gestionnaire de fonds et comprennent des cibles d’actions, de titres à revenu fixe et d’événements.

Comprendre le hedge fund

Le terme “hedge fund” définit ce véhicule d’investissement comme le gestionnaire de fonds créant souvent un pari couvert en investissant une partie des actifs dans la direction opposée à celle du fonds pour compenser toute perte sur ses principaux avoirs.

Un hedge fund qui se concentre sur un secteur cyclique comme le voyage peut investir une partie de ses actifs dans un secteur non cyclique comme l’énergie, dans le but d’utiliser les rendements des actions non cycliques pour compenser les pertes des actions cycliques.

Les hedge funds utilisent des stratégies plus risquées, tirent parti des actifs et investissent dans des produits dérivés tels que des options et des contrats à terme. L’attrait de nombreux fonds spéculatifs réside dans la réputation de leurs gestionnaires dans le monde fermé de l’investissement dans les fonds spéculatifs.

Un investisseur dans un fonds spéculatif est généralement considéré comme un investisseur qualifié, ce qui nécessite un niveau minimum de revenus ou d’actifs. Les investisseurs typiques comprennent les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension, les compagnies d’assurance et les particuliers fortunés.

Les investissements dans des fonds spéculatifs sont considérés comme illiquides, car ils obligent souvent les investisseurs à conserver leur argent dans le fonds pendant au moins un an, une période connue sous le nom de période de blocage. Les retraits peuvent également se produire uniquement à certains intervalles, tels que trimestriels ou semestriels.

Types de fonds spéculatifs

Les hedge funds ciblent des investissements sélectionnés et des pools de titres prêts à générer des bénéfices. Les quatre types courants de fonds spéculatifs comprennent :

  • Les fonds spéculatifs macro mondiaux sont des fonds gérés activement qui tentent de profiter des fluctuations importantes du marché causées par des événements politiques ou économiques.
  • Un fonds spéculatif en actions peut être mondial ou spécifique à un pays, investissant dans des actions lucratives tout en se protégeant contre les baisses des marchés boursiers en vendant des actions ou des indices boursiers surévalués.
  • Un hedge fund de valeur relative cherche à exploiter les différences temporaires dans les prix des titres liés, en profitant des inefficacités de prix ou de spread.
  • Un fonds spéculatif activiste vise à investir dans des entreprises et à prendre des mesures qui augmentent le cours des actions, ce qui peut inclure des demandes aux entreprises de réduire leurs coûts, de restructurer leurs actifs ou de changer le conseil d’administration.

Stratégies courantes de fonds de couverture

Les stratégies de fonds spéculatifs couvrent un large éventail de tolérances au risque et de philosophies d’investissement en utilisant une large sélection d’investissements, y compris des titres de créance et de participation, des matières premières, des devises, des dérivés et de l’immobilier.

Les stratégies courantes de fonds spéculatifs sont classées en fonction du style d’investissement du gestionnaire de fonds et comprennent des cibles d’actions, de titres à revenu fixe et d’événements.

Une stratégie de hedge funds long/short est une extension du trading de paires, dans laquelle les investisseurs adoptent une position longue et courte sur deux sociétés concurrentes du même secteur en fonction de leurs valorisations relatives.

Une stratégie de fonds spéculatifs à revenu fixe offre aux investisseurs de solides rendements, avec une volatilité mensuelle minimale, et vise à préserver le capital en prenant des positions longues et courtes sur des titres à revenu fixe.

Une stratégie de fonds spéculatifs axée sur les événements tire parti des baisses temporaires des actions causées par des événements d’entreprise tels que des restructurations, des fusions et acquisitions, des faillites ou des acquisitions.

Comment les hedge funds gagnent-ils de l’argent ?

L’investisseur australien Alfred Winslow Jones est crédité d’avoir lancé le premier fonds spéculatif en 1949 par l’intermédiaire de sa société, AW Jones & Co. Levant 100 000 $, il a conçu un fonds qui visait à minimiser les risques dans les investissements en actions à long terme grâce à la vente à découvert, maintenant appelée le modèle d’actions long/short.

En 1952, Jones convertit son fonds en une société en commandite, ajouta une commission incitative de 20 % à titre de rémunération pour l’associé gérant, et devint le premier gestionnaire de fonds à combiner la vente à découvert, l’utilisation de l’effet de levier et un système de rémunération basé sur la performance.

Aujourd’hui, les hedge funds utilisent un système de frais standard “2 et 20”, des frais de gestion de 2% et des frais de performance de 20%.

Les frais de gestion sont basés sur la valeur liquidative des actions de chaque investisseur, de sorte qu’un investissement de 1 million de dollars génère des frais de gestion de 20 000 $ cette année-là pour couvrir les transactions de la couverture et rémunérer le gestionnaire de couverture.

La commission de performance est généralement de 20% des bénéfices. Si un investissement de 1 million de dollars atteint 1,2 million de dollars par an, 40 000 dollars représentent les frais dus au fonds.

Fonds de couverture vs fonds communs de placement

Les fonds spéculatifs diffèrent des fonds communs de placement et les fonds spéculatifs ne sont pas aussi strictement réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) que les fonds communs de placement.

Les fonds communs de placement sont un moyen pratique et rentable de constituer un portefeuille diversifié d’actions, d’obligations ou de placements à court terme et sont accessibles au grand public et à l’investisseur moyen.

Les fonds spéculatifs ne peuvent accepter de l’argent que d’investisseurs accrédités, ce qui inclut les personnes ayant un revenu annuel supérieur à 200 000 dollars ou une valeur nette supérieure à 1 million de dollars, à l’exclusion de leur résidence principale. Ces investisseurs sont considérés comme adéquats pour gérer les risques potentiels que les fonds spéculatifs peuvent prendre.

Un fonds spéculatif peut investir dans des terrains, des biens immobiliers, des actions, des produits dérivés et des devises, tandis que les fonds communs de placement utilisent des actions ou des obligations comme instruments pour des stratégies d’investissement à long terme.

Contrairement aux fonds communs de placement dans lesquels un investisseur peut choisir de vendre des actions à tout moment, les fonds spéculatifs limitent généralement les possibilités de rachat d’actions et imposent souvent une période de blocage d’un an avant que les actions puissent être rachetées.

Les fonds spéculatifs utilisent la structure de frais de gestion de 2 % et de commission de performance de 20 %. En 2021, le ratio de dépenses moyen de tous les fonds communs de placement et fonds négociés en bourse était de 0,40 % pour l’investisseur moyen.

Ce qu’il faut considérer avant d’investir

A medida que los inversores investigan para identificar fondos de cobertura que cumplan con sus objetivos de inversión, a menudo consideran el tamaño del fondo o de la empresa, el historial y la longevidad del fondo, la inversión mínima requerida para participar y los términos de rescate du fond.

Selon la SEC, les investisseurs devraient également faire ce qui suit lorsqu’ils décident d’investir dans un fonds spéculatif :

  • Lisez les documents et les accords du fonds spéculatif qui contiennent des informations sur l’investissement dans le fonds, les stratégies du fonds, l’emplacement du fonds et les risques anticipés d’investissement.
  • Comprendre le niveau de risque associé aux stratégies de placement du fonds et les faire correspondre aux objectifs de placement personnels, aux horizons temporels et à la tolérance au risque.
  • Déterminez si le fonds utilise des techniques d’investissement spéculatives ou à effet de levier qui investiront généralement à la fois le capital des investisseurs et l’argent emprunté pour effectuer des investissements.
  • Évaluez les conflits d’intérêts potentiels divulgués par les gestionnaires de fonds spéculatifs et recherchez les antécédents et la réputation des gestionnaires de fonds spéculatifs.
  • Comprenez comment les actifs d’un fonds sont évalués, car les fonds spéculatifs peuvent investir dans des titres hautement illiquides et les évaluations des actifs du fonds affecteront les frais facturés par le gestionnaire.
  • Comprendre comment le rendement d’un fonds est déterminé et s’il reflète les liquidités ou les actifs reçus par le fonds plutôt que l’estimation de la variation de valeur par le gestionnaire.
  • Comprendre les limites des restrictions de temps imposées pour racheter des actions.

Exemples de fonds de couverture

À partir de 2022, les fonds spéculatifs les plus notables comprennent:

  • Elliot Management Corporation avec une histoire de 55 ans et plus de 50 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Ses principales participations sont dans le secteur de l’énergie.
  • Bridgewater Associates est un leader mondial, avec plus de 235 milliards de dollars d’actifs sous gestion et un taux de rendement de 32 % pour le premier semestre 2022.

• Man Group propose une combinaison de fonds d’actions long/short, de fonds du marché privé, de fonds immobiliers, de fonds multi-actifs et de fonds fixes, et sa valeur fondamentale est l’investissement responsable, qu’il réalise grâce à la conformité de ses fonds aux normes environnementales. , sociale et sociale. et les objectifs d’investissement ESG en matière de gouvernance.

Quels outils les investisseurs utilisent-ils pour comparer les performances des hedge funds ?

Les investisseurs regardent le taux de rendement annualisé pour comparer les fonds et révéler les fonds avec des rendements attendus élevés. Pour établir des lignes directrices pour une stratégie spécifique, un investisseur peut utiliser un logiciel d’analyse comme Morningstar pour identifier un univers de fonds utilisant des stratégies similaires.

Comment les hedge funds se comparent-ils aux autres investissements ?

Les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) sont des pools d’argent apportés par de nombreux investisseurs qui visent à réaliser un profit pour eux-mêmes et leurs clients.

Les hedge funds sont activement gérés par des gestionnaires professionnels qui achètent et vendent certains investissements dans le but déclaré de surperformer les marchés, ou certains secteurs ou indices de marché. Les hedge funds visent les rendements les plus élevés possibles et prennent les risques les plus élevés en essayant de les atteindre. Ils sont moins réglementés que les produits concurrents, avec la possibilité d’investir dans des options et des produits dérivés et des investissements ésotériques que les fonds communs de placement ne peuvent pas.

Pourquoi les gens investissent-ils dans des fonds spéculatifs ?

Une personne riche qui peut se permettre de se diversifier dans un fonds spéculatif peut être attirée par la réputation de son gestionnaire, les actifs spécifiques dans lesquels le fonds investit ou la stratégie unique qu’il emploie.

La ligne du bas

Investir dans des fonds spéculatifs est considéré comme une option d’investissement alternative risquée et nécessite un investissement minimum élevé ou une valeur nette de la part d’investisseurs accrédités. Les stratégies de fonds spéculatifs comprennent des investissements dans des titres de créance et de participation, des matières premières, des devises, des dérivés et de l’immobilier. Les fonds spéculatifs sont vaguement réglementés par la SEC et gagnent de l’argent grâce à leur structure de frais de gestion de 2 % et de commission de performance de 20 %.