Signification, types et outils de la politique monétaire

Qu’est-ce que la politique monétaire ?

La politique monétaire est un ensemble d’outils utilisés par la banque centrale d’un pays pour contrôler la masse monétaire globale, promouvoir la croissance économique et employer des stratégies telles que la révision des taux d’intérêt et la modification des réserves obligatoires des banques.

Aux États-Unis, la Federal Reserve Bank met en œuvre la politique monétaire dans le cadre d’un double mandat visant à atteindre le maximum d’emplois et à maîtriser l’inflation.

Points clés à retenir

  • La politique monétaire est un ensemble d’actions visant à contrôler la masse monétaire globale d’une nation et à réaliser la croissance économique.
  • Les stratégies de politique monétaire comprennent la révision des taux d’intérêt et la modification des réserves obligatoires des banques.
  • La politique monétaire est généralement qualifiée d’expansionniste ou de restrictive.
  • La Réserve fédérale utilise généralement trois stratégies de politique monétaire, y compris les réserves obligatoires, le taux d’actualisation et les opérations d’open market.

Comprendre la politique monétaire

La politique monétaire est le contrôle de la quantité d’argent disponible dans une économie et des canaux par lesquels l’argent frais est fourni.

Les statistiques économiques, telles que le produit intérieur brut (PIB), le taux d’inflation et les taux de croissance d’industries et de secteurs spécifiques influencent la stratégie de politique monétaire.

Une banque centrale peut revoir les taux d’intérêt qu’elle facture pour prêter de l’argent aux banques du pays. Lorsque les taux augmentent ou diminuent, les institutions financières ajustent les taux pour leurs clients, tels que les entreprises ou les acheteurs de maison.

De plus, vous pouvez acheter ou vendre des obligations d’État, cibler les taux de change et revoir le montant de liquidités que les banques doivent détenir en tant que réserves.

Types de politique monétaire

Les politiques monétaires sont considérées comme expansionnistes ou restrictives selon le niveau de croissance ou de stagnation de l’économie.

contractuel

Une politique restrictive augmente les taux d’intérêt et limite l’encours de la masse monétaire pour ralentir la croissance et réduire l’inflation, où les prix des biens et des services dans une économie augmentent et réduisent le pouvoir d’achat de la monnaie.

expansif

En période de ralentissement ou de récession, une politique expansionniste fait croître l’activité économique. À mesure que les taux d’intérêt baissent, l’épargne devient moins attrayante et les dépenses de consommation et les emprunts augmentent.

Objectifs de la politique monétaire

Inflation

La politique monétaire restrictive est utilisée pour cibler un niveau élevé d’inflation et réduire le niveau de monnaie en circulation dans l’économie.

Chômage

Une politique monétaire expansionniste réduit le chômage, car une masse monétaire plus importante et des taux d’intérêt attractifs stimulent les activités commerciales et l’expansion du marché du travail.

taux d’échange

Les taux de change entre les monnaies nationales et étrangères peuvent être affectés par la politique monétaire. Avec une augmentation de la masse monétaire, la monnaie nationale devient moins chère que sa monnaie étrangère.

Outils de politique monétaire

opérations d’open market

Dans les opérations d’open market (OMO), la Federal Reserve Bank achète des obligations aux investisseurs ou vend des obligations supplémentaires aux investisseurs pour modifier le montant des titres publics en circulation et l’argent disponible pour l’ensemble de l’économie.

L’objectif des OMO est d’ajuster le niveau des soldes de réserves pour manipuler les taux d’intérêt à court terme et affecter d’autres taux d’intérêt.

Taux d’intérêt

La banque centrale peut modifier les taux d’intérêt ou les garanties requises qu’elle exige. Aux États-Unis, ce taux est connu sous le nom de taux d’actualisation. Les banques prêteront plus ou moins librement en fonction de ce taux d’intérêt.

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La Réserve fédérale utilise généralement trois stratégies de politique monétaire, y compris les réserves obligatoires, le taux d’actualisation et les opérations d’open market.

conditions de réservation

Les autorités peuvent manipuler les réserves obligatoires, les fonds que les banques doivent conserver en proportion des dépôts effectués par leurs clients pour s’assurer qu’ils peuvent respecter leurs obligations.

La réduction de cette exigence de réserve libère plus de capital pour que les banques offrent des prêts ou achètent d’autres actifs. Le relèvement de l’exigence réduit les prêts bancaires et ralentit la croissance.

Politique monétaire versus politique budgétaire

La politique monétaire est adoptée par une banque centrale pour maintenir une économie stable et maintenir le chômage à un bas niveau, protéger la valeur de la monnaie et maintenir la croissance économique. En manipulant les taux d’intérêt ou les réserves obligatoires, ou par le biais d’opérations d’open market, une banque centrale affecte les taux d’emprunt, de dépenses et d’épargne.

La politique budgétaire est un outil supplémentaire utilisé par les gouvernements et non par les banques centrales. Alors que la Réserve fédérale peut influencer la masse monétaire dans l’économie, le département du Trésor américain peut créer de la nouvelle monnaie et mettre en œuvre de nouvelles politiques budgétaires. Il envoie de l’argent, directement ou indirectement, dans l’économie pour augmenter les dépenses et stimuler la croissance.

Les outils monétaires et fiscaux étaient des efforts coordonnés dans une série de programmes de la Réserve fédérale et du gouvernement lancés en réponse à la pandémie de COVID-19.

À quelle fréquence la politique monétaire change-t-elle ?

Le Federal Open Market Committee de la Réserve fédérale se réunit huit fois par an pour déterminer les changements dans les politiques monétaires du pays. La Réserve fédérale peut également agir en cas d’urgence, comme cela a été évident lors de la crise économique de 2007-2008 et de la pandémie de COVID-19.

Comment la politique monétaire a-t-elle été utilisée pour freiner l’inflation aux États-Unis ?

Une politique restrictive peut ralentir la croissance économique et même augmenter le chômage, mais elle est souvent considérée comme nécessaire pour stabiliser l’économie et contrôler les prix. Lors d’une inflation à deux chiffres dans les années 1980, la Réserve fédérale a relevé son taux d’intérêt de référence à 20 %. Bien que l’effet des taux élevés ait provoqué une récession, l’inflation est tombée dans une fourchette de 3% à 4% au cours des années suivantes.

Pourquoi la Réserve fédérale est-elle qualifiée de prêteur de dernier recours ?

La Fed remplit également le rôle de prêteur de dernier ressort, fournissant aux banques des liquidités et un contrôle réglementaire pour les empêcher de faire faillite et de créer une panique financière dans l’économie.

La ligne du bas

La politique monétaire emploie des outils utilisés par les banquiers centraux pour maintenir la stabilité de l’économie d’un pays tout en limitant l’inflation et le chômage. Une politique monétaire expansionniste stimule une économie en contraction et une politique monétaire restrictive ralentit une économie inflationniste. La politique monétaire d’un pays est souvent coordonnée avec sa politique budgétaire.