Société de gestion d’actifs (AMC)

Qu’est-ce qu’une société de gestion d’actifs (SGA) ?

Une société de gestion d’actifs (AMC) est une société qui investit les fonds combinés de ses clients, mettant le capital à contribution via une variété d’investissements, notamment des actions, des obligations, de l’immobilier, de grandes sociétés en commandite, etc. Parallèlement aux portefeuilles individuels de grande valeur (HNWI), AMC gère des fonds spéculatifs et des régimes de retraite et, pour mieux servir les petits investisseurs, crée des structures composites telles que des fonds communs de placement, des fonds indiciels ou des fonds négociés en bourse (ETF). peut gérer dans un portefeuille centralisé.

AMC est communément appelé gestionnaire de fonds ou société de gestion de fonds. Ceux qui offrent des fonds communs de placement publics ou des FNB sont également appelés sociétés d’investissement ou sociétés de fonds communs de placement. Ces entreprises comprennent Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price et bien d’autres.

Les AMC se distinguent généralement par les actifs sous gestion (AUM) – le nombre d’actifs qu’ils gèrent.

Points clés à retenir

  • Une société de gestion d’actifs (AMC) investit les fonds collectés auprès des clients dans divers titres et actifs.
  • Les AMC varient en taille et en fonctionnement, des gestionnaires de fonds privés qui gèrent des comptes individuels de grande valeur (HNW) et ont plusieurs centaines de millions de dollars en AUM, aux sociétés d’investissement géantes qui offrent des ETF et des fonds communs de placement et détiennent des billions de dollars. UM.
  • Les gestionnaires d’AMC sont rémunérés par une commission, généralement un pourcentage des actifs sous gestion du client.
  • La plupart des AMC sont tenues de respecter des normes fiduciaires.

Comprendre les sociétés de gestion d’actifs (SGA)

Parce qu’ils disposent d’un plus grand pool de ressources que les seuls investisseurs individuels peuvent accéder, AMC offre aux investisseurs plus de diversification et d’options d’investissement. Acheter pour autant de clients permet à AMC de réaliser des économies d’échelle, obtenant souvent des prix réduits sur leurs achats.

L’agrégation des actifs et le paiement de rendements proportionnels permettent également aux investisseurs d’éviter les exigences d’investissement minimum qui sont souvent requises lors de l’achat de titres par eux-mêmes, ainsi que la possibilité d’investir dans une plus large gamme de titres pour un plus petit montant de fonds d’investissement.

Frais AMC

Dans la plupart des cas, AMC facture des frais calculés en pourcentage de l’actif sous gestion total du client. Ces frais de gestion d’actifs correspondent à un certain pourcentage annuel calculé et payé mensuellement. Par exemple, si AMC facture des frais annuels de 1 %, elle facturera des frais annuels de 100 000 $ pour gérer un portefeuille de 10 millions de dollars. Cependant, étant donné que la valeur du portefeuille fluctue quotidiennement et mensuellement, les frais de gestion calculés et payés mensuellement fluctueront également chaque mois.

Poursuivant l’exemple ci-dessus, si le portefeuille de 10 millions de dollars passait à 12 millions de dollars l’année suivante, AMC fournirait 20 000 dollars supplémentaires en frais de gestion. À l’inverse, si le portefeuille de 10 millions de dollars tombait à 8 millions de dollars en raison d’une correction du marché, les coûts d’AMC seraient réduits de 20 000 $. Ainsi, facturer des frais en pourcentage de l’AUM sert à aligner les intérêts d’AMC sur ceux du client ; si les clients d’AMC prospèrent, AMC le fera aussi, mais si le portefeuille du client perd, les revenus d’AMC diminueront également.

La plupart des AMC fixent des frais annuels minimums tels que 5 000 $ ou 10 000 $ pour se concentrer sur les clients dont le portefeuille est d’au moins 500 000 $ ou 1 million de dollars. De plus, certains AMC spécialisés tels que les fonds spéculatifs peuvent facturer des commissions de performance pour générer des rendements supérieurs à un taux défini ou supérieurs à l’indice de référence. Le modèle de frais “deux et vingt” est la norme dans l’industrie des fonds spéculatifs.

Côté achat

En règle générale, AMC est considérée comme une société d’achat. Ce statut signifie qu’ils aident leurs clients à prendre des décisions d’investissement basées sur la recherche interne et l’analyse de données, tout en utilisant les recommandations de sécurité des sociétés de vente.

Les sociétés de vente telles que les banques d’investissement et les courtiers en valeurs mobilières, en revanche, vendent des services d’investissement à AMC et à d’autres investisseurs. Ils font beaucoup d’analyses de marché, repèrent les tendances et font des projections. Leur objectif est de générer des ordres commerciaux pour lesquels ils peuvent facturer des frais de transaction ou une commission.

Société de gestion d’actifs (AMC) vs. Maison de courtage

Les maisons de courtage et AMC se chevauchent à bien des égards. Parallèlement à la négociation de titres et à la réalisation d’analyses, de nombreux courtiers conseillent et gèrent les portefeuilles de leurs clients, souvent par l’intermédiaire de divisions ou de filiales spécialisées en «investissement privé» ou en «gestion de patrimoine». Beaucoup offrent également des fonds communs de placement exclusifs. Leurs courtiers peuvent également agir en tant que conseillers auprès des clients, discuter des objectifs financiers, recommander des produits et aider les clients d’autres manières.

En général, cependant, les maisons de courtage acceptent presque tous les clients, quel que soit le montant qu’ils doivent investir, et ces entreprises ont des normes juridiques pour fournir des services “appropriés”. Fit signifie essentiellement que tant qu’ils font de leur mieux pour gérer les fonds de manière judicieuse et conformément aux objectifs de leurs clients, ils ne sont pas responsables si leurs clients perdent de l’argent.

En revanche, la plupart des sociétés de gestion d’actifs sont des sociétés fiduciaires, qui ont des normes juridiques plus élevées. Fondamentalement, les fiduciaires doivent agir dans le meilleur intérêt de leurs clients, en évitant à tout moment les conflits d’intérêts. S’ils ne le font pas, ils encourent une responsabilité pénale. Ils s’en tiennent à cette norme plus élevée en grande partie parce que les gestionnaires de fonds ont généralement un pouvoir de négociation libre sur les comptes. Cela signifie qu’ils peuvent acheter, vendre et prendre des décisions d’investissement à leur discrétion, sans consulter le client au préalable. D’autre part, les courtiers doivent demander l’autorisation avant de placer une transaction.

AMC exécute généralement ses transactions par l’intermédiaire d’un courtier désigné. Le courtier agit également en tant que dépositaire désigné qui détient ou détient le compte de l’investisseur. Les AMC ont également tendance à avoir des seuils d’investissement minimum plus élevés que les courtiers, et ils facturent des frais plutôt que des commissions.

avantages

  • Gestion professionnelle et légalement responsable

  • Diversification du portefeuille

  • Options d’investissement plus importantes

  • Économies d’échelle

Exemple d’une société de gestion d’actifs (SGA)

Comme mentionné précédemment, un fournisseur populaire de fonds communs de placement familiaux est techniquement AMC. En outre, de nombreuses banques et courtiers bien connus ont une division de gestion d’actifs, généralement pour les HNWI ou les institutions.

Il existe également des AMC privées qui ne sont pas connues mais qui sont assez bien implantées dans le domaine de l’investissement. Un exemple est RMB Capital, une société indépendante d’investissement et de conseil avec un actif sous gestion d’environ 10 milliards de dollars. Basée à Chicago, avec 10 autres bureaux à travers les États-Unis et environ 142 employés, RMB compte différentes divisions, notamment :

  1. Gestion de patrimoine en RMB pour les investisseurs particuliers fortunés
  2. RMB Asset Management pour les investisseurs institutionnels
  3. RMB Pension Solutions, qui gère les régimes de retraite des employeurs

La société possède également une filiale, RMB Funds, qui gère six fonds communs de placement.