Vache laitière : définition, type d’investissement et exemples

Qu’est-ce qu’une vache à lait ?

Un flux de revenus est l’une des quatre catégories (quadrants) de la matrice de part de croissance du BCG qui représente un produit, une gamme de produits ou une entreprise détenant une part de marché importante au sein d’un secteur mature.

Une vache à lait fait également référence à une entreprise, un produit ou un actif qui, une fois acquis et payé, produira des flux de trésorerie stables tout au long de sa durée de vie utile.

Points clés à retenir

  • Un flux de revenus est une entreprise ou une unité qui, une fois payée, produira un flux de trésorerie stable tout au long de sa durée de vie utile.
  • Une source de revenu est également l’un des quatre quadrants de la matrice BCG, qui examine la valeur des différentes unités au sein d’une société.
  • Les vaches laitières font partie d’industries matures et à croissance lente, contrôlant une grande part du marché et nécessitant un investissement minimal pour prospérer.

Comprendre les vaches laitières

Une vache laitière est une métaphore pour une vache laitière qui produit du lait tout au long de sa vie et nécessite peu ou pas d’entretien. L’expression s’applique à une entreprise qui nécessite également peu d’entretien. Les vaches laitières modernes nécessitent peu de capital d’investissement et fournissent toujours des flux de trésorerie positifs, qui peuvent être alloués à d’autres divisions au sein d’une société. Ce sont des investissements à faible risque et à haut rendement.

Les vaches laitières sont l’un des quatre quadrants de la matrice BCG, une méthode d’organisation des unités commerciales introduite par le Boston Consulting Group au début des années 1970. La matrice BCG, également connue sous le nom de Boston Box ou Grid, place les entreprises ou les produits d’un organisation dans l’une des quatre catégories suivantes : étoile, point d’interrogation, chien et source de revenus. La matrice aide les entreprises à comprendre où en sont leurs activités en termes de part de marché et de taux de croissance de l’industrie. Il sert d’analyse comparative du potentiel d’une entreprise et d’évaluation de l’industrie et du marché.

Cependant, certaines entreprises, en particulier les grandes entreprises, trouvent que les activités/produits de leur portefeuille se situent entre deux catégories. Cela est particulièrement vrai pour les gammes de produits à différents stades du cycle de vie du produit. Les vaches laitières et les étoiles ont tendance à se compléter, tandis que les chiens et les points d’interrogation utilisent les ressources moins efficacement.

Une vache à lait est une référence à une entreprise, un produit ou un actif qui produit un flux de trésorerie constant tout au long de sa durée de vie utile ; c’est aussi une référence à l’un des quatre quadrants de la matrice BCG, une méthode d’organisation des unités commerciales.

exemple de vache laitière

Une source de revenus est une entreprise ou une unité commerciale dans un secteur mature à croissance lente. Les vaches laitières occupent une part importante du marché et nécessitent peu d’investissements. Par exemple, l’iPhone est la source de revenus d’Apple (AAPL). Son rendement des actifs est bien supérieur au taux de croissance de son marché ; en conséquence, Apple peut investir l’excédent de trésorerie généré par l’iPhone dans d’autres projets ou produits.

Les vaches à lait telles que Microsoft (MSFT) et Intel (INTL) fournissent des dividendes et ont la capacité d’augmenter leurs dividendes en raison de leurs flux de trésorerie disponibles suffisants calculés comme les flux de trésorerie d’exploitation moins les dépenses en capital. Ces entreprises sont matures et n’ont pas besoin d’autant de capitaux pour se développer. Ils se caractérisent par des marges bénéficiaires élevées et de solides flux de trésorerie. Les vaches laitières peuvent également être des entreprises ou des unités commerciales à croissance lente avec des marques bien établies dans l’industrie.

Considérations particulières

Contrairement à une vache laitière, une étoile, dans la matrice BCG, est une entreprise ou une unité commerciale qui réalise une part de marché élevée sur des marchés à forte croissance. Les stars nécessitent des dépenses en capital importantes, mais peuvent générer une quantité importante de liquidités. Si une stratégie réussie est adoptée, les vedettes peuvent se transformer en vaches laitières.

Les points d’interrogation sont les unités commerciales qui connaissent une faible part de marché dans une industrie à forte croissance. Ils ont besoin de grandes quantités de liquidités pour en capter davantage ou pour maintenir leur position sur le marché. Selon la stratégie adoptée par l’entreprise, les points d’interrogation peuvent atterrir dans l’un des autres quadrants.

Enfin, les chiens sont les unités commerciales avec de faibles parts de marché sur les marchés à faible croissance. Il n’y a pas d’exigences d’investissement importantes et elles ne génèrent pas de flux de trésorerie importants. Les chiens sont souvent éliminés dans le but de sauver l’organisation.